Акции «Сургутнефтегаз» — прогноз и цена в 2022 году
Компания «Сургутнефтегаз» входит в тройку лучших нефтедобытчиков в РФ – на нее приходится примерно 11% всей добычи черного золота. Рассмотрим, какие перспективы у акций компании в 2022 году, когда ждать дивидендов и что думают эксперты.
Цена акций «Сургутнефтегаз»
Примерно 25% бумаг компании находятся в свободном обороте и готовы к приобретению на Московской бирже. У компании есть два вида акций – обычные и привилегированные. При этом большая часть дивидендного «пирога» достается держателям префов (привилегированных акций), и лишь малая часть выплат идет держателям обыкновенных бумаг.
На данный момент стоимость акций «Сургутнефтегаза» составляет 34,49 руб. В прошлом году бумаги компании в это же время стоили 35,26 руб. Цена постоянно колеблется в зависимости от геополитической ситуации в мире и уровня потребности стран в нефтяных ресурсах.
Дивидендная политика
Компания «Сургутнефтегаз» отчисляет дивиденды акционерам раз в год. В 2022 году они будут выплачены примерно в августе. Основная часть средств выплачивается вкладчикам не от продажи нефти, а за счет переоценки денежных ресурсов компании. И, поскольку капитал исчисляется в долларах, то при ослаблении национальной российской валюты компания получает прибыль о переоценки в рублевом эквиваленте. Таким образом, дивиденды зависят от курса USD/RUB и стоимости нефти марки Brent.
При этом рост цен на нефть не особо влияет на размер выплачиваемых дивидендов. Но при экстремальном сценарии с девальвацией рубля дивидендная доходность может превысить 25% за год, даже если марка Brent снизится в цене до 16 долл.
За 2021 год Сургутнефтегаз выплатил дивиденды вкладчикам в размере 6,72 руб. за год. В пересчете на доллары это $0,09. Если на данный момент акции стоят $0,48, то это около 18,75% дивидендной доходности.
Ежегодно за последние 10 лет компания повышала планку выплат дивидендов на 20%, но в этом году они увеличены не были. При этом сумма дивидендов за последние 5 лет снизилась на 21%. Это связано прежде всего с ковидными ограничениями, падением индекса деловой активности и пересмотром концепта компании в сторону декарбонизации.
31 декабря 2021 года предприятие выпустит отчет по капитализации и определит базу для дальнейших дивидендных выплат. Если параметры курса доллара (>74 руб.) и цены нефти Brent ($71) останутся такими к концу года, инвесторы могут рассчитывать на выплаты в размере 3,24 руб.
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» торгуются на отметке 38,55 руб. за единицу. Ожидаемый прогноз доходности по дивидендам при этом превышает 19%. Сургутнефтегаз устроен таким образом, что не позволяет совмещать крепкий рубль и высокую дивидендную доходность. Для стабильности финансового потока компании рубль должен регулярно падать и затем в течение нескольких лет укрепляться. 2021 год связан с восстановительными тенденциями для рубля, поэтому высокой доходности лучше не ожидать. Но, если к 2022 году рубль будет падать, можно рассчитывать на солидные дивиденды.
На заметку! Ближайшая дата закрытия реестра назначена на 20.07.2022 года.
Чтобы получить дивиденды, необходимо быть обладателем бумаг компании за 2 дня до даты отсечки. В этот день составляется реестр держателей акций, которые имеют право на получение дивидендов. При этом на следующий день акции уже можно продавать, а затем на графиках будет наблюдаться «дивидендный гэп». В этот период акции упадут в цене, но затем восстановятся. Ожидать дивиденды можно через 18-25 дней на банковский или брокерский счет – примерно с 7 по 14 августа 2022 года.
Перспективы компании
С учетом удивительной истории компании (а она безрисковая и предсказуемая) иметь в портфеле ее бумаги рекомендуют многие специалисты. Чистые активы компании показывают ежегодный прирост и отрицательный долг. Хронически парадоксально недооцененный «Сургутнефтегаз» показывает превышение чистых активов капитализации, а количество средств на счетах превышает себестоимость бизнеса.
Стабильный рост создает денежный эквивалент, но компания не вкладывает деньги в развитие и не делится ими с акционерами, предпочитая копить средства. Она получает прибыль:
- от операционной деятельности;
- от валютных депозитов в виде процентов;
- от курсовой переоценки в конце года.
К слову, «Сургутнефтегаз» оказался единственной компанией в период локдауна в 2020 году, чистая прибыль которой превысила показатели 2019 года. Падение рынка в 2020 году с февраля по апрель составило более 35%, в то время как «Сургут» в самый агрессивный момент упал на 9%, а затем вернул свои показатели на 20%, т. е. на «доковидный» уровень 2019 года.
Эксперты утверждают, что, когда рынок будет ждать очередной обвал, «Сургутнефтегаз» окажется одной из немногих компаний, которая не только окажется на плаву, но и нарастит вес. Рынок как бы наделяет компанию функциями страховки. В обострение различных кризисов рубль падает (1998, 2008, 2014, 2020 годы), и за счет переоценки валютных депозитов увеличивается прибыль компании.
В самый плохой год риски инвесторов ограниченны маленькими дивидендами, которые по привилегированным акциям не могут быть меньше, чем по обыкновенным. Даже в убыточный год компания все равно заплатит хорошую «копейку». История показывает, что на 1-2 года с минимальными дивидендами всегда приходится столько же с максимальными.
Мнения экспертов
Эксперты неоднозначно оценивают деятельность компании Сургутнефтегаз, перспективы роста акций и ее финансовое состояние. Прогнозы по дивидендам на 2022 год при этом довольно оптимистичные.
Эксперты БКС Экспресс
Привилегированные акции Сургутнефтегаз нравятся нам за счет гарантированного коэффициента выплат 40%. Такие акции периодически приносят сверхдивиденды, особенно в годы, когда рубль ослабевает по отношению к американской валюте. Значительная прибыль от разницы курсов обеспечена хранением денежных средств в долларах. За счет этого дивиденды и прибыль движутся контрциклически, что превращает акции в прекрасный инструмент снижения волатильности портфеля. В 2022 году мы ожидаем хорошей прибыли компании».
Из чего складывается прибыль Сургутнефтегаза
Предельный доход компании не настолько высок, однако в 2014-2015 и 2018 гг. она получила невероятно высокую прибыль. Прогноз, основанный по последним новостям, также неплох – но об этом позже.
Как было сказано ранее, предприятие достаточно скрытное, ни с какими активными действиями и амбициозными проектами замечено не было. За все время работы Сургутнефтегаза на рынке количество дивидендов нельзя было назвать большим. Компания не занималась ни выпуском облигаций, ни привлечением инвесторов – она лишь стабильно выкачивала и продавала нефть, не вкладываясь в дорогостоящие проекты и не расширяя свое влияние. Таким образом, Сургутнефтегазу удалось получить достаточное количество долларовых накоплений.
Все эти деньги находятся на депозитах в долларах, благодаря чему компания имеет процентный доход – конечно, когда процентную ставку понижают, статья доходов становится менее значимой, но факт остается фактом. Стоимость акций Сургутнефтегаза же зависима от нынешнего курса доллара – при ослаблении рубля валютные накопления напротив увеличиваются. Все вышеперечисленное влияет на основную стоимость компании и котировку.
Предприятие выпускает акции двух типов:
- обычные;
- привилегированные.
По обычным акциям Сургутнефтегаз выплачивает не более 65 копеек на 1 акцию, а в «плохие» времена и того меньше – 60 копеек. Дивиденды невысокие, но стабильные, что является плюсом для акционеров.
Зависимость от курса рубля наиболее выражается именно по префам – рассмотрим это подробнее.
Дивиденды Сургутнефтегаза привилегированные
Ситуация, касающаяся префов, складывается иначе. Устав предприятия говорит, что Сургутнефтегаз обязан выплачивать дивиденды по привилегированным акциям стоимостью не менее 10% от чистой прибыли, поделенной на количество акций, что составит 25% установленного капитала, не забывая, что они должны быть не меньше выплат по обычным акциям. По сути, можно рассчитать приблизительно на 7% от чистой прибыли по префам. Если же компания терпит убытки, минимальная выплата является такой же, как и по обычке – 60 копеек на 1 акцию.
По факту, большие выплаты дивидендов равны огромным прибылям, что получает Сургутнефтегаз с помощью валютной переоценки. За прошедший год ситуация сложилась так – за полгода предприятие получило 436 миллиардов прибыли. Выплаты составляли 4,2 рубля на акцию. К концу года доллар стоил 74 рублей, а стоимость нефти – около 40 долларов за баррель, и размер прибыли возрос до 6,8 рублей на 1 акцию. Дивидендный доход составляет 17%. Можно пойти дальше и сделать прогноз дивидендов Сургутнефтегаза в 2021 и даже 2022 году.
Порядок выплаты дивидендов
А в целом, согласно положению о дивидендной политике Сургутнефтегаза от 2018 г., порядок выплаты дивидендов довольно прост.
- Право на получение дивидендов имеют все лица, что были зарегистрированы в реестре акционеров и имеющие право на получение дивидендов в РФ.
- Деньги должны быть выплачены в сроки, установленные действующим законодательством РФ.
- Компания имеет право исполнить обязательство по выплате дивидендов в любое время в течение срока выплаты, установленного действующим законодательством РФ.
- Дивиденды выплачиваются в денежной форме.
Будут ли выплаты дивидендов Сургутнефтегаза в 2022 году
Несомненно, компания будет и дальше выплачивать деньги на следующий год. Рассмотрим, насколько же дивиденды Сургунефтегаза в 2022 году вырастут. Итак, ранее было сказано, что в конце 2020 дивидендный доход при стоимости прибыли 6,8 рублей на одну привилегированную акцию составляет 17%. Для этого существует возможность определения курса доллара к рублю у инвесторов – это фьючерсы. Они созданы для фиксации экономических агентов цен на будущее.
Ожидаемые размеры выплаты дивидендов в 2022 году
По контракту фьючерсов курс доллара к рублю на декабрь 2021 года составляет 78,38. Посчитав, получится, что дивиденды Сургутнефтегаз в 2021 и 2022 будут составлять:
- летом 2021 – 6,8 рублей на акцию, или 17% доходности.
- летом 2022 – 4,19 рубля на акцию, или 10,4% доходности.
Двухзначная доходность вот уже три года подряд – это очень хорошо. Но стоимость акций Сургутнефтегаза по дивидендам на 2022 будет уменьшаться, как говорит прогноз, поэтому акции на этот год выгоднее покупать, чем продавать. Привилегии будут покупаться, рост котировок может возрасти вместе с вероятным ослаблением рубля – благодаря всему этому появится возможность компании платить хорошие дивиденды. Но это лишь прогноз – неизвестно, что случится на самом деле.