Курс доллара, выросший за последнее время в полтора раза, испытывает достаточно сильные колебания. Отскок от максимума официального курса в 111,76 к 105,81 рублей за $, многими считается временной коррекцией. С другой стороны, российскими властями предпринят ряд мер, обессмысливающих любую «работу» с долларом. В связке с санкциями, доллар становится не очень-то и нужен, что должно сделать курс фиктивным или директивно управляемым – на вкус читающего.
Власти пока выжидают, насколько серьезно намерение западных компаний уйти из России, насколько это возможно заместить импортом из стран, не присоединившихся к санкциям и насколько дорого обойдется смена импорта и импортозамещение. После уяснения обстановки, курс доллара будет регулироваться таким образом, чтобы обеспечить сбалансированность бюджета с одной стороны, и не чрезмерное давление курса на рост инфляции. Ключевым показателем успеха или неудачи в этих мероприятиях станет динамика ставки Банка России. При этом, если она не будет показывать за год никакой динамики, то это будет значить, в лучшем случае продолжение «режима оценки ситуации», в худшем – потерю управляемости.
Курсовая задача – проблема с очень многими входными переменными. Главные из которых: насколько курс выгоден импортерам и их оппонентам – экспортерам разнообразной продукции. От него зависит состояние торгового баланса и возможность встраивания в мировые цепочки производства товаров и услуг. Ранее все регулировала невидимая рука рынка, и государство лишь береглось от крупных спекуляций и чрезмерной разбалансировки в любую сторону. Теперь, вообще непонятно, есть ли такой баланс в принципе. Но, тянуть с курсообразованием долго также нельзя – иначе это приведет к излишней страховой премии, совсем не в пользу России.
Еще из маркеров, влияющих на курс, будут два фактора. Первый, более чем естественный – ситуация на Украине. Украинским властям пока удается создавать видимость управляемости, а российские цели сформированы несколько невнятно. Например, о разрушении военной инфраструктуры Украины можно заявить хоть сейчас, а денацификация – напротив, процесс на годы. Второй – пик санкций. Все должны понять, что он достигнут и тогда для расчетов появится одна из немногих и пока отсутствующих опорных точек. Как раз видится, что все адские и что-то там разрывающие санкции содержат в себе больше шума и неопределенности. Но, этот путь для Запада уже подошел к стене максимума – либо санкции по полной, либо они превращаются в насмешку над собою.
Ни что а кто стоит у руля Минфина.