Пенсионный фонд Alecta признал серьезный провал в инвестиционной политике. Поддавшись смеси реклам выгодности вложений в американские инновации и привлекательных условий, крупнейший шведский пенсионный фонд вложился в акции ставших теперь «знаменитыми» Silicon Valley Bank (SVB) и Signature Bank.
Как результат, фонду пришлось избавляться от мусора, в которого превратились казавшиеся надежными и выгодными акций банков. Удачная инвестиция превратилась в провал на скромную сумму в $2 млрд.
И.о. гендиректора Alecta мямлит нечто невнятное про то, что такой ситуации не должно было быть и что она «вполне понимает гнев клиентов». Клиентам, впрочем, от рассуждений, что «фонд мог бы сделать большее» не особенно жарко, особенно на фоне того, что система социальной помощи страны очень сильно сбоит.
Кстати, пример Alecta показывает всю опасность работы сберегательных стратегий на неадекватно оцениваемом рынке. Безумные массы денег из воздуха привели к ситуации полного отрыва оценки активов от чего угодно фундаментального или технического анализов. Для активов принципиально невозможной стала «устойчивость в большом», значительные воздействия на любой, без исключения актив приводят к его обвалу и ситуация либо разрешается крахом, либо выправляется непропорционально большими действиями регуляторов, фактически выстраивающих систему чуть ли не с нуля. Российским фондам это не грозит, поскольку они законодательно обязаны вкладывать в гарантировано надежные активы. Но, тут другая беда – доходность этих активов не менее гарантировано ниже инфляции, а с учетом расходов на содержание самих фондов – все становится совершенно безнадежным. И будущим пенсионерам предъявляется совершенно свободный выбор из двух зол — крупного проигрыша с большой вероятностью или гарантированной цепи неудач, размазанных по времени.